隆基股份公告轉(zhuǎn)債發(fā)行，規(guī)模70億元，設(shè)股東配售及網(wǎng)上申購，T日定在1月5日（周三）。

轉(zhuǎn)債名稱：隆22轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)債代碼：113053發(fā)行規(guī)模：70億期限：6年 債券評級：AAA
主體評級：AAA
有無擔(dān)保：無
募資用途：年產(chǎn)15GW高效單晶電池項目，年產(chǎn)3GW單晶電池制造項目，補充流動資金正股分析：單晶硅片+組件一體化全球龍頭，募投資金擴充電池產(chǎn)能。公司近年產(chǎn)能快速釋放，在下游需求擴張、單晶份額提升等背景下，營收規(guī)模保持高增長，近三年營收/歸母凈利潤CAGR分別為57.56%與82.85%。隨著組件產(chǎn)能落地，公司從單晶硅片龍頭成長為硅片+電池組件全球出貨量均第一，兩者分占營收25.65%與69.01%。公司自有電池與組件產(chǎn)能分別為37.3GW與57.7GW，雖然產(chǎn)能利用率維持高位，但自有電池產(chǎn)能較組件存在一定產(chǎn)能缺口，本次募投項目均為電池產(chǎn)能擴充，將保障公司內(nèi)部供給與提升技術(shù)優(yōu)勢。近期市場產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩的現(xiàn)象較為明顯，而產(chǎn)業(yè)鏈中價格博弈也漸顯端倪，11月底以來硅片硅料相繼降價。行業(yè)2022年景氣度或不弱：雙碳目標堅定，成本端又有望帶來盈利修復(fù)，同時海外裝機與戶用市場需求增速不小；“高效力、高品質(zhì)、低成本”的發(fā)展主線不變，電池端N型電池效率或逐漸打開。公司21Q1-3收入/歸母同比增長66.13%與18.87%，業(yè)績環(huán)比仍有小幅提高，一體化優(yōu)勢明顯。
正股估值一般，彈性不差，年線仍有支撐性。正股當(dāng)前P/E(TTM)47.8x，估值尚可，處于歷史中位數(shù)水平，同類一體化企業(yè)估值仍明顯更高?？偸兄?671億元，自由流通占比72.92%，實控人持股21.22%，公募持股14%。公司180日波動率48.29%，在當(dāng)前規(guī)模下彈性較優(yōu)。下半年以來股價一直處于盤整，年線處有支撐。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，隆基股份的前兩大股東為李振國、香港中央結(jié)算有限公司，持股比例分別為14.08%、12.42%。前十大股東合計持股49.23%，股權(quán)結(jié)構(gòu)較分散。

本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債70億元，原股東優(yōu)先配售日與網(wǎng)上申購日同為01月05日（T日），原股東每股配售額1.293元，每1手為一個申購單位。這意味著，獲配1手（10張）需買入773.4股。我不配啊，70多上了正股，你們自己看著辦。

想要參與優(yōu)先（搶權(quán)）配售的小伙伴，最晚需要在01月04日（股權(quán)登記日，即T-1日），按照個人計劃，買入對應(yīng)數(shù)量的正股，便可參與配售，配售代碼：764012。

大喜假設(shè)原股東優(yōu)先配售比例為75%，網(wǎng)上申購額（剩余的25%）按照17.5億元計算，網(wǎng)上申購人數(shù)按照1000萬計算，則頂格申購預(yù)計單賬戶中簽率約為17.5%，即100人里中簽17人多。

隆22轉(zhuǎn)債初始轉(zhuǎn)股價格82.65元，當(dāng)前轉(zhuǎn)股價值104.3。大喜預(yù)測，這支可轉(zhuǎn)債的上市價格：130左右。內(nèi)心期待更高，正股嗖嗖漲停！

隆基股份入選2021《財富》全球未來50強

該榜單由波士頓咨詢公司（BCG）攜手《財富》雜志共同創(chuàng)建，主要根據(jù)未來潛力指標和信號對全球最大上市公司的長期增長前景進行評估，旨在補充傳統(tǒng)的業(yè)績指標，從而體現(xiàn)公司的增長潛力。

《財富》雜志指出，“活力”的價值遲早會彰顯，但在短期內(nèi)并非總是顯露無遺。面對新冠肺炎疫情帶來的威脅與挑戰(zhàn)，能夠創(chuàng)造機遇的企業(yè)更具韌性，不僅能夠化解沖擊，還可以適應(yīng)不斷變化的環(huán)境，并且在新的環(huán)境中蓬勃發(fā)展。其中，以隆基為代表的可再生能源公司，在2021年榜單中表現(xiàn)不俗，這也表明了人們對于可持續(xù)發(fā)展問題的關(guān)切與日俱增。

《財富》雜志還公布了全球未來50強的評選標準：一是對一家公司的潛力進行自上而下、基于市場的評估；二是對其實現(xiàn)增長的能力進行自下而上的分析。正如其標準所言，隆基股份在過去的一年里，不僅堅持穩(wěn)健經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展，而且保持高強度的研發(fā)投入，始終聚焦未來科技發(fā)展。

在即將過去的2021年里，隆基七次刷新電池效率世界紀錄，用技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展；持續(xù)拓展光伏+應(yīng)用場景，積極布局氫能業(yè)務(wù)，助力深度脫碳；同時，隨著首份可持續(xù)發(fā)展報告、首個零碳工廠、首份氣候行動白皮書逐一發(fā)布與落地，也再度印證了隆基的零碳暢想與決心。未來，公司還將聚焦科技創(chuàng)新，堅持綠色發(fā)展道路，持續(xù)為全球客戶創(chuàng)造長期價值。

風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，入市需謹慎。投資者不應(yīng)將本內(nèi)容作為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應(yīng)認為本內(nèi)容可以替代自己的判斷。

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